Qué es la inflación, cómo se mide en España con el IPC del INE, y por qué el dinero en una cuenta sin interés pierde poder de compra con el tiempo

Qué vas a aprender hoy

En la lección 11 viste que la mayoría de cuentas corrientes en España pagan 0% de interés. Hoy vas a entender por qué eso tiene un coste real aunque nunca lo veas en un extracto: la inflación. Vas a aprender qué es exactamente, cómo la mide cada mes el INE con el IPC, cuál es la cifra actual en España, y a calcular cuánto poder de compra pierde tu dinero si se queda quieto en una cuenta que no paga nada.

Conceptos base

Inflación: el Banco de España la define en su glosario estadístico como el “incremento del nivel general de precios” (Banco de España — Glosario, concepto inflación). La palabra clave es “general”: no es que suba el precio de una cosa concreta, es que sube el nivel de precios de la economía en su conjunto. Si solo sube el aceite de oliva, eso no es inflación; es un cambio de precio relativo.

Deflación: lo contrario, “una caída generalizada de los precios” (misma fuente). Suena bien a primera vista —todo más barato—, pero el Banco Central Europeo explica que una deflación prolongada también es dañina: si la gente espera que los precios sigan bajando, retrasa sus compras, lo que reduce las ventas de las empresas y puede llevar a recortes de plantilla o de sueldo, mientras las deudas (una hipoteca, por ejemplo) se quedan igual aunque los ingresos caigan. (BCE — Por qué la estabilidad de precios es importante)

IPC (Índice de Precios de Consumo): el indicador que calcula el INE cada mes para medir cómo varían los precios de los bienes y servicios que compran los hogares residentes en España. Es un índice, no un precio: no te dice “las cosas cuestan X euros”, te dice “los precios han subido o bajado X% respecto a otro momento”. (INE — Nota de prensa IPC septiembre 2026)

Tasa interanual vs. tasa mensual: la tasa interanual compara el nivel de precios de este mes con el mismo mes del año anterior (por ejemplo, septiembre 2026 contra septiembre 2025). Es la cifra que normalmente se llama “la inflación” en las noticias. La tasa mensual compara este mes con el mes inmediatamente anterior. Son dos preguntas distintas y conviene no confundirlas.

Inflación subyacente: el IPC general menos los componentes más volátiles —alimentos no elaborados y productos energéticos—, porque sus precios pueden moverse mucho por razones puntuales (una cosecha mala, una guerra, un pico de demanda de gas) que no reflejan la tendencia de fondo de los precios.

Poder de compra (o poder adquisitivo): la cantidad de bienes y servicios que puedes comprar con una cantidad fija de dinero. Si tienes 100 € y los precios suben un 5%, sigues teniendo 100 €, pero esos 100 € ya no compran lo mismo que antes. Eso es perder poder de compra sin que el número en tu cuenta cambie.

Rentabilidad nominal vs. rentabilidad real: la nominal es el interés que te paga un producto tal cual lo anuncia el banco (el TIN o la TAE que viste en la lección 11). La real es esa rentabilidad después de restarle la inflación del periodo. Es la que de verdad importa, porque es la que te dice si tu dinero gana o pierde poder de compra.

Desarrollo

Cómo mide el INE la inflación

El IPC se basa en una “cesta de la compra”: una lista de bienes y servicios representativos de lo que consumen los hogares españoles, a los que el INE sigue el precio todos los meses. Con el cambio de base que entra en vigor en enero de 2026 (adelantado desde la fecha prevista inicialmente para poder adoptar antes la nueva clasificación europea ECOICOP v2), la cesta pasa a tener 487 artículos, frente a los 462 de la base anterior. Cada artículo se clasifica en una de 196 “subclases” que superan el umbral mínimo de gasto (0,03% del gasto total); las que no llegan a ese umbral se excluyen del cálculo. (INE — Principales características, base 2025)

A cada subclase se le asigna un peso (ponderación) que refleja qué proporción del gasto total de los hogares representa. Esos pesos vienen principalmente de la Contabilidad Nacional y se completan con la Encuesta de Presupuestos Familiares y otras fuentes sectoriales, y se actualizan cada año. Por ejemplo, en la base 2025 la alimentación y bebidas no alcohólicas representan el 17,41% del gasto total a nivel nacional, y los restaurantes y alojamiento el 17,03% (misma fuente). El cálculo en sí usa una fórmula llamada Laspeyres encadenado, que en términos simples significa: se compara el coste de la misma cesta de bienes en dos momentos distintos, y la cesta de referencia se va actualizando por tramos en vez de fijarse una sola vez para siempre.

La recogida de precios no es una muestra pequeña: el INE visita 177 municipios y recoge en torno a 200.000 precios al mes solo para los artículos de recogida tradicional (hay otros 263 artículos para los que usa datos de escáner de establecimientos, que capturan el precio real de cada transacción). (INE — Nota de prensa IPC septiembre 2026)

Este diseño tiene una consecuencia práctica para ti: el IPC es un promedio nacional ponderado según lo que gasta el hogar medio. Si tu patrón de consumo es distinto del promedio —por ejemplo, gastas una proporción mucho mayor de tu sueldo en alquiler que la media—, la inflación que tú sientes personalmente puede ser distinta de la cifra que publica el INE. Esto no es un fallo del índice: es inevitable en cualquier medida que resuma en un solo número el comportamiento de millones de cestas de la compra distintas.

La cifra actual en España

Según el avance publicado por el INE el 29 de septiembre de 2026, el IPC registró una tasa interanual del 4,9% en septiembre, seis décimas más que el 4,3% de agosto, y una variación mensual del 0,3% respecto a agosto. La inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni energía) subió dos décimas, hasta el 3,1%. El INE señala dos factores detrás de la subida: los carburantes y lubricantes para vehículos personales, que subieron de precio cuando en septiembre de 2025 habían bajado, y los paquetes turísticos, que bajaron de precio pero menos de lo que habían bajado un año antes. Para el IPCA (el índice armonizado que se usa para comparar entre países de la zona euro), la tasa interanual fue del 5,0% y la mensual del 0,6%. (INE — Nota de prensa IPC septiembre 2026)

Importante: el propio INE señala que esta cifra es un avance, y que el dato definitivo se publica el mes siguiente y puede diferir ligeramente. No tomes el avance como la cifra final cerrada.

Por qué el 0% de la cuenta corriente tiene un coste real

Aquí es donde se conecta todo con la lección anterior. Vimos que la cuenta corriente paga, en la inmensa mayoría de casos, un TIN y una TAE del 0%. Si guardas dinero ahí y la inflación interanual es del 4,9% (la cifra de septiembre 2026), tu rentabilidad real aproximada es:

Rentabilidad real ≈ rentabilidad nominal − inflación = 0% − 4,9% = −4,9%

Eso no significa que el banco te quite dinero de la cuenta. El saldo en euros sigue siendo el mismo, o incluso crece si sigues ingresando nómina. Lo que cambia es lo que ese dinero puede comprar. Un ejemplo con números concretos, puramente ilustrativo con la tasa interanual que acabas de ver, no una proyección de lo que pasará en el futuro: si tienes 10.000 € guardados en una cuenta al 0% durante un año en el que los precios suben un 4,9% de media, al cabo de ese año necesitarías 10.490 € para comprar lo mismo que hoy compran esos 10.000 €. Tus 10.000 € siguen siendo 10.000 €, pero equivalen a aproximadamente 9.533 € de poder de compra de hace un año (10.000 ÷ 1,049 ≈ 9.533). Esa diferencia, unos 467 €, es lo que has perdido en términos reales sin que el banco te cobrara ninguna comisión visible.

Esto no es un argumento para no tener nunca dinero en una cuenta corriente: ya viste en la lección 11 que el fondo de emergencia necesita liquidez total, y esa liquidez tiene un precio, que es precisamente esta pérdida de poder de compra frente a la inflación. La decisión razonable no es “nunca tengas dinero líquido”, es “no tengas más liquidez de la que necesitas por seguridad, y para el resto de tu dinero busca productos cuya rentabilidad nominal se acerque o supere la inflación”. Una cuenta remunerada o un depósito, si su TAE está por debajo de la inflación del momento, también pierde poder de compra, solo que algo más despacio que la cuenta corriente.

Por qué el objetivo del Banco Central Europeo no es 0% de inflación

Es tentador pensar que la inflación ideal sería 0%, para que este problema no existiera. El BCE explica por qué no apunta a eso, sino a un 2% medido con el IPCA a medio plazo, y por qué ese objetivo es simétrico (una inflación demasiado baja se considera tan perjudicial como una demasiado alta): un pequeño margen de inflación positiva da un colchón frente al riesgo de deflación, porque cuando los tipos de interés ya están cerca de cero, el banco central tiene mucho menos margen para bajarlos más y estimular la economía si hiciera falta. También facilita que haya diferencias de inflación razonables entre distintos países de la zona euro sin que ninguno caiga en deflación. (BCE — Por qué la estabilidad de precios es importante)

Esto importa para tus decisiones personales: incluso en un escenario “normal” en el que el BCE cumpliera su objetivo del 2%, cualquier dinero guardado al 0% nominal seguiría perdiendo poder de compra cada año, solo que más despacio que con una inflación del 4,9%. La pérdida de poder de compra por tener dinero líquido no es una anomalía de este momento concreto: es estructural mientras exista cualquier nivel de inflación positiva.

Aplicación práctica

Haz este ejercicio con tus propias cuentas, debería llevarte entre 10 y 15 minutos:

1. Mira el saldo de tu cuenta corriente (o el dinero que tengas en cuentas con TAE del 0% o cercana).
2. Busca la tasa de interanual del IPC más reciente publicada por el INE (puedes buscar “INE nota de prensa IPC” y quedarte con el último mes publicado; recuerda que es un avance hasta que se publica el dato definitivo).
3. Calcula la rentabilidad real aproximada de ese dinero: TAE de tu cuenta menos esa tasa interanual.
4. Calcula a cuánto equivaldría tu saldo actual en poder de compra dentro de un año si esa tasa de inflación se mantuviera constante, dividiendo el saldo entre (1 + tasa de inflación en forma decimal). Compara ese resultado con tu saldo actual.
5. Decide, solo para el dinero que no necesites como fondo de emergencia o liquidez inmediata: ¿tiene sentido moverlo a un producto con una TAE más alta, aunque sea una cuenta remunerada o un depósito? No hace falta que tomes la decisión hoy, el objetivo del ejercicio es que veas el número con tus propias cifras.

Errores comunes

Confundir “la inflación bajó” con “los precios bajaron”. Si la tasa interanual pasa del 5% al 4%, los precios siguen subiendo, solo que algo más despacio que el año anterior. Solo se puede decir que los precios bajan de verdad cuando la tasa es negativa (eso sería deflación).

Pensar que el dinero en el banco “está seguro” sin más matices. Está protegido frente a la quiebra del banco (hasta 100.000 € por el Fondo de Garantía de Depósitos, como viste en la lección 11), pero esa protección es sobre el número en euros, no sobre lo que ese número puede comprar. Son dos riesgos distintos y conviene no mezclarlos.

Comparar el IPC español directamente con el de otro país sin fijarse en si se usa el mismo índice. Para comparaciones entre países de la zona euro, el indicador correcto es el IPCA (índice armonizado), no el IPC nacional de cada país, porque la metodología de cálculo puede variar ligeramente entre índices nacionales.

Fuentes

1. Banco de España, Glosario estadístico, concepto “Inflación” — https://www.bde.es/webbe/es/estadisticas/recursos/glosario/conceptos/inflacion.html
2. Banco Central Europeo, “¿Por qué es importante la estabilidad de precios?” — https://www.ecb.europa.eu/ecb-and-you/explainers/tell-me-more/html/stableprices.es.html
3. INE, Nota de prensa — Índice de Precios de Consumo, avance de septiembre de 2026, publicada el 29 de septiembre de 2026 — https://www.ine.es/dyngs/Prensa/es/adIPC0926.html
4. INE, “Principales características del IPC, base 2025” (nota metodológica) — https://www.ine.es/metodologia/t25/principales_caracteristicas_base_2025.pdf

Para la próxima lección

La próxima lección de esta pista verá el interés compuesto: cómo funciona exactamente, por qué el tiempo pesa más que la cantidad inicial en su resultado, y cómo se relaciona directamente con la inflación que acabas de ver hoy.